Aquisição de opções de estoque de inicialização

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O que posso fazer para evitar isso no futuro?

Se você estiver em uma conexão pessoal, como em casa, você pode executar uma verificação antivírus em seu dispositivo para se certificar de que não está infectado com malware.

Se você estiver em um escritório ou rede compartilhada, você pode pedir ao administrador da rede para executar uma varredura na rede procurando dispositivos mal configurados ou infectados.

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Minha empresa está sendo adquirida: o que acontece com minhas opções de ações? (Parte 1)

Pontos chave.

Sua empresa não pode encerrar as opções adquiridas, a menos que o plano lhe permita cancelar todas as opções pendentes (tanto não adquiridas quanto adquiridas) após uma mudança de controle. Nessa situação, sua empresa pode recomprar as opções adquiridas. O foco de preocupação é sobre o que acontece com suas opções não adotadas. Alguns planos proporcionam latitude ao conselho de administração da sua empresa (ou ao comitê designado) para determinar as especificidades de qualquer aceleração das opções não adotadas. Os acordos podem fornecer ao conselho com absoluta discrição quanto à aceleração da aquisição de direitos. Alternativamente, os documentos do estoque de estoque podem exigir aceleração. Nota do Editor: Para o tratamento de estoque restrito e RSUs em fusões e aquisições, consulte as Perguntas frequentes sobre o impacto e os impostos. Outra FAQ cobre compartilhamentos de desempenho.

Sua empresa está sendo adquirida. Você se preocupa em perder seu emprego e suas valiosas opções de ações. O que acontece com suas opções depende dos termos de suas opções, dos termos do negócio e da avaliação das ações da sua empresa. A parte 1 desta série examina a importância dos termos de suas opções.

Os Termos de Suas Opções.

Suas provisões de opção de compra de ações aparecem em pelo menos dois lugares: (1) na convenção de concessão individual, e (2) no plano. Você recebeu ambos com seu pacote de concessão de opções. Os termos que se aplicam a fusões e aquisições geralmente são encontrados nas seções referentes a "mudança de controle" ou "eventos qualificados". Dependendo das práticas da empresa e da flexibilidade que tem no plano, os acordos de subvenção individuais podem ter termos específicos sobre aquisições que imitam ou são mais detalhadas do que os termos do documento do plano sob o qual a concessão é concedida, ou eles podem apenas cruzar - faça referência ao plano.

Opções Vested.

Suas opções geralmente são seguras, mas nem sempre. Os acordos constituem direitos contratuais que você tem com seu empregador. Sua empresa não pode rescindir unilateralmente as opções adquiridas, a menos que o plano lhe permita cancelar todas as opções pendentes (não investidas e adquiridas) após uma mudança de controle. Nessa situação, sua empresa pode recomprar as opções adquiridas.

Quando sua empresa (o "Destino") se funde no comprador de acordo com a lei estadual, que é a forma usual de aquisição, herda as obrigações contratuais do Target. Essas obrigações incluem opções adquiridas. Portanto, suas opções adquiridas devem permanecer intactas em um cenário de fusão / reorganização. Verifique os acordos para ter certeza, no entanto.

Em uma aquisição de ativos, o comprador compra os ativos de sua empresa, em vez de suas ações. Nessa situação, que é mais comum em negócios menores e pré-IPO, seus direitos nos contratos não são transferidos para o comprador. Sua empresa como entidade jurídica acabará por liquidar, distribuindo qualquer propriedade (por exemplo, dinheiro). Veja o que sua empresa recebeu em troca de seus ativos e em quaisquer preferências de liquidação que os investidores de ações preferenciais (por exemplo, empresas de capital de risco) tenham para determinar o que você pode receber para suas opções adquiridas.

Opções inválidas.

O foco de preocupação é sobre o que acontece com suas opções não adotadas. Alguns planos proporcionam latitude ao conselho de administração da sua empresa (ou ao comitê designado) para determinar as especificidades de qualquer aceleração das opções não adotadas. Os acordos podem fornecer ao conselho com absoluta discrição quanto à aceleração da aquisição de direitos. Alternativamente, os documentos do estoque de estoque podem exigir aceleração.

Em sua Pesquisa de Design de Plano de Ações Domésticas de 2018, a Associação Nacional de Profissionais do Plano de Ações (NASPP) recebeu os seguintes dados das empresas que responderam sobre o tratamento das bolsas de ações em mudanças de controle.

A critério do conselho: 29%

A critério do conselho: 29%

A critério do conselho: 30%

A critério do conselho: 15%

A critério do conselho: 16%

A critério do conselho: 18%

A critério do conselho: 19%

A critério do conselho: 18%

A critério do conselho: 17%

A critério do conselho: 20%

A critério do conselho: 21%

A critério do conselho: 20%

A critério do conselho: 14%

A critério do conselho: 13%

A critério do conselho: 12%

A critério do conselho: 3%

A critério do conselho: 3%

A critério do conselho: 2%

Eventos de Aceleração.

Os gatilhos para aceleração geralmente envolvem um limiar numérico. Os acordos ou o conselho podem prever que qualquer dos seguintes (ou outros) eventos constituam um evento de aceleração:

Mais de 50% dos assentos da placa mudam, e essas mudanças não foram suportadas pelo conselho atual (ou seja, uma aquisição hostil); ou Compra de pelo menos 40% das ações com direito a voto da empresa por qualquer indivíduo, entidade ou grupo; ou Aprovação pelos acionistas de uma fusão, reorganização ou consolidação se mais de 60% da empresa será agora detida por anteriormente não-acionistas (ou seja, uma aquisição por outra empresa); ou Aprovação pelos acionistas de uma liquidação ou dissolução de 60% ou mais da empresa; ou Aprovação pelos acionistas de uma venda de ativos compreendendo pelo menos 60% do negócio.

Sob alguns planos, uma combinação de eventos pode ser necessária para que ocorra uma aceleração da aquisição, como a combinação de uma demissão ou rescisão sem causa e uma fusão. A quantidade de aceleração pode variar de acordo com uma combinação de critérios. Por exemplo, você pode receber uma aceleração de 25% após uma mudança de controle, mas essa aceleração pode aumentar até 75% se você for encerrado sem causa como resultado da mudança de controle.

Mecânica de Aceleração.

A aceleração geralmente tem uma das duas formas:

Todas as suas opções não adotadas são adquiridas imediatamente; ou uma parte das suas opções não adotadas acelera (aceleração parcial).

Quando os planos aceleram parcialmente as opções, as provisões variam muito. A aceleração pode ser baseada no tempo. Por exemplo, as opções que de outra forma teriam sido adquiridas nos próximos 12 meses podem tornar-se imediatamente exercíveis ou 10% adicionais de suas opções podem ser adquiridas por cada ano de serviço para a empresa.

Quando você possui um cronograma de vencimento graduado, outro método comum é acelerar sua porcentagem adquirida pelo mesmo valor em que você já está investido. Por exemplo, se você tiver 50% de participação no momento da mudança de controle, então 50% das opções não vencidas acelerariam, então você seria investido imediatamente a partir de então.

Desvantagem da Aceleração.

Um comprador pode estar interessado em adquirir sua empresa, mas as disposições dos acordos de opção podem tornar sua empresa um alvo menos atraente. Você pode acreditar que a aquisição acelerada exigida pelo seu acordo é uma característica pró-empregado do seu plano de ações. No entanto, pode ser uma restrição, afetando a forma como um negócio é estruturado, bem como os custos para sua empresa e o comprador. Pode até fazer com que o negócio não aconteça.

Os compradores estão preocupados, por exemplo, que a aquisição de vencimento acelerado poderia fazer com que empregados valiosos fossem retirados depois de receberem todas as suas opções logo após o fechamento. Assim, as opções podem perder o poder como ferramenta de retenção. Quando os acordos fornecem uma latitude ao conselho, ou são silenciosos, a posição estratégica da sua empresa na negociação com a empresa adquirente nos termos da venda geralmente direcionará os termos de aceleração.

Temporização de aceleração.

A data real de aceleração geralmente é a data efetiva da fusão ou "evento qualificado", o que provavelmente requer aprovação dos acionistas. A aceleração ocorre com mais frequência no momento apenas antes da fusão ou "evento qualificado".

As opções não adotadas geralmente não são aceleradas antes da data de encerramento no caso de o negócio não passar. Se o negócio não fechar, suas opções não serão aceleradas. Verifique os documentos do seu plano para orientação sobre o tempo. Quando não especificado, o momento da aceleração é a critério da placa.

Armadilha de Aceleração ISO.

Entre os requisitos para as opções de ISOs, que são detalhados nas FAQs deste site, é a regra que não mais de US $ 100.000 de ISOs podem ser "primeiro exercíveis" (isto é, disponíveis para serem exercidos pela primeira vez) em qualquer um ano. O cálculo para este limite é baseado no valor do estoque subjacente quando as opções são inicialmente concedidas. Quando a aceleração da aquisição de direitos devido a uma mudança de controle faz com que mais ISOs sejam adquiridos em um único ano, isso pode causar que todas as opções recém-adquiridas com um valor de concessão combinado superior a US $ 100.000 sejam NQSOs.

Por exemplo, se você originalmente esperasse receber US $ 50.000 em ISOs este ano, mas devido a uma aceleração na aquisição de direitos, agora você pode exercer US $ 150.000 em ISOs pela primeira vez neste ano, o mais novo valor de US $ 50.000 das opções de compra de ações será converta para NQSOs se você fizer isso.

Você não pode selecionar as opções que se tornam NQSOs. A ordem de conversão de ISO para NQSO em um cenário de múltiplas concessões (onde o limite de $ 100,000 é excedido) é baseado na idade da concessão. As bolsas mais jovens são convertidas primeiro. Os primeiros subsídios recebem tratamento ISO.

Parachutes dourados.

Embora esteja além do escopo deste site, a aceleração da aquisição também pode causar problemas sob as regras do "Racharado de Ouro" do IRS para executivos ou funcionários altamente remunerados. Se você está preocupado com o fato de você cair nesse grupo, veja um FAQ relacionado e cheque com seu empregador. Se o seu empregador não conhece a resposta ou informa que você se enquadra nesta categoria, procure conselhos fiscais profissionais.

Próximos artigos.

A Parte 2 desta série abordará como os termos do negócio e a avaliação de sua empresa afetam suas opções de compra de ações. A parte 3 abrangerá o tratamento tributário.

Richard Lintermans é agora o gerente de impostos no Escritório do Tesouro da Universidade de Princeton. Quando ele escreveu esses artigos, ele era um diretor da empresa de consultoria fiscal WTAS em Seattle. Este artigo foi publicado unicamente por seu conteúdo e qualidade. Nem o autor nem a sua antiga empresa nos compensaram em troca da sua publicação.

A desvantagem para uma inicialização obtida.

O sonho de cada single inicial é obter ou ser divulgado por grandes quantias. No mundo fintech, as adquirentes são as grandes instituições financeiras como Fidelity, BlackRock, JP Morgan e Bank of America com bilhões de dólares em seus balanços. Para eles, gastar algumas centenas de milhões é uma mudança chump. Se eles podem encontrar a tecnologia certa, eles podem facilmente comercializar o produto em suas respectivas plataformas enormes.

BlackRock fez exatamente isso recentemente anunciando a aquisição do FutureAdvisor, um robo-assessor baseado em San Francisco. Você pode lembrar que convidei Bo Lu, o co-fundador de jogar tênis no meu clube há um ano para aprender mais sobre sua empresa e bater algumas bolas. Aqui é o post com o meu Q & amp; A. Desde o sucesso, não ouvi muito sobre o FutureAdvisor até esta grande aquisição.

Apenas os iniciados conhecem o preço exato da venda, que deve ser finalizado no final de 2018. Mas, de acordo com o Financial Times e RIABiz, o preço está em algum lugar em torno de US $ 152 milhões. Esse foi um salto de 100% muito agradável desde a rodada da série B em 2018, onde eles arrecadaram US $ 15,5 milhões em uma capitalização de US $ 75 milhões. O seu financiamento global é estimado em US $ 21,5 milhões.

Minha reação inicial foi de excitação para todos no FutureAdvisor. Eu acredito que estamos em uma bolha de empresa privada e eu estava começando a me perguntar, como eu faço para a maioria das startups perdedoras de dinheiro, se elas passaram ou não. Encontrar um gorila para vender é exatamente o que cada startup deveria estar fazendo agora.

Um retorno de capital de 2X em um ano é bastante bom para os capitalistas de risco, especialmente em comparação com o retorno do S & amp; P 500 durante o mesmo período de tempo. Se os dois co-fundadores possuírem 20% da empresa, esse é $ 30M cada um.

Mas a maioria de nós não é fundadora. A maioria de nós é apenas funcionários com pequenas ações em uma empresa que procura participar do boom tecnológico. Lembremos a aquisição da perspectiva de um empregado e saiba por que ser adquirida pode não ser uma ótima idéia.

O sonho da grande fortuna acabou.

Ao contrário do LearnVest, que aumentou.

US $ 75 milhões e foi comprado pela NorthWestern Mutual por US $ 250 milhões (as fontes dizem que os obstáculos devem ser alcançados para chegar a esse valor), o financiamento de US $ 21 milhões da FutureAdvisor para US $ 150 milhões é um retorno muito maior. I & # 8217; d chamar a FutureAdvisor & # 8217; s venda uma vitória, porque foi perda com.

US $ 3 milhões na receita (US $ 600 AUM X 50 bps) e pelo menos o dobro em custos com um futuro de angariação de fundos incerto.

Aqui está o que eu estou pensando antes de ingressar em uma inicialização.

Para uma inicialização em estágio inicial (Série B ou anterior), existe maior chance de 50% que a inicialização ganhou em cinco anos, e uma chance superior a 50% que minha equidade ganhou n. ° 8217; t vale a pena valer qualquer coisa.

Dado o salário abaixo do mercado e a alta probabilidade de falha, devo acreditar na empresa e, portanto, no meu patrimônio, tenho chance de crescer em 10 x ou mais durante o meu tempo para compensar todo o risco. Se eu não acredito que haja pelo menos um retorno de 10X, a menos que eu realmente ame o produto e as pessoas, por que se preocupar em assumir um risco tão grande?

É importante pensar sempre sobre o custo de oportunidade.

Exemplo de dois pacotes de emprego.

1. Junte-se a um arranque e ganhe US $ 100.000 por ano em salário com US $ 100.000 em opções adquiridas ao longo de quatro anos. É uma chance de 20% que minhas opções possam valer US $ 1.000.000 após o período de aquisição de vencimento terminar, e uma chance de 80% de que as opções não valerão valor. A remuneração total após quatro anos é, portanto, $ 100,000 X 4 = $ 400,000 no salário base + $ 1,000,000 X 20% de probabilidade = $ 200,000 por um valor total de $ 600,000. A realidade é um resultado bifurcado.

2. A outra opção é fazer US $ 150.000 por ano em uma organização maior sem equidade e provavelmente muito menos excitação. A remuneração total é de US $ 600.000 após quatro anos (4 X $ 150K). A diferença entre os dois é que o pacote de inicialização ainda tem a chance de fornecer um retorno total de US $ 1,4 milhão, apesar de ter uma chance de 80% de que a compensação total valerá apenas US $ 400.000.

Tenho a sensação de que a maioria de nós provavelmente dispararia para a primeira opção, mesmo que você provavelmente fará mais $ 200,000 com a opção 2. O motivo? Esperança . Todo mundo espera que eles tenham recebido o bilhete de loteria vencedor. Mas, como sabemos, jogar a loteria é uma das piores maneiras de se enriquecer.

Nenhum empregado obtém muito patrimônio.

As únicas pessoas que obtêm muita equidade são os fundadores. Mesmo se você for um dos cinco primeiros funcionários (estágio de sementes com maior risco), a maior parte do capital que você obterá é de 5%. Eu pessoalmente olhei centenas de trabalhos de inicialização em Angelist quando eu estava procurando por shows de consultoria, e 2% de equidade geralmente é o máximo que eu já vi para uma série de sementes de alta qualidade ou talvez empresas da Série A. Você só terá 5% de equivalência patrimonial se você for um engenheiro superstar que se junte a uma empresa altamente arriscada sem um modelo comercial comprovado. Em outras palavras, você pode obter uma equidade de 5% em uma empresa que provavelmente não valerá nada.

Diga que você é uma pessoa de nível superior com 20 anos de experiência que decidiu se juntar ao FutureAdvisor após o financiamento da série A. Uma oferta de equidade razoável é de aproximadamente 1,5%. Se você permanecer durante todo seu período de aquisição de quatro anos, você poderá bancar $ 2,250,000 brutos (US $ 150 milhões X 1,5%) e cerca de US $ 1.500.000 líquidos após impostos usando uma taxa de imposto efetiva de 30%. Mas dado que você poderia ter feito US $ 100.000 por ano trabalhando mais em uma grande empresa, o retorno bruto realmente pode ser apenas US $ 1.850.000, ou US $ 1.000.000 após impostos. Não é ruim. Mas não os US $ 7,5 milhões que você estava sonhando se a empresa vendesse por US $ 500 milhões.

Deixe-nos dizer que você é um empregado de nível médio com 10 anos de experiência profissional após a faculdade e se juntar durante o financiamento da Série B. Seu pacote de equidade é um respeitável 0,5%. Se você permanecer durante os quatro anos completos, seu patrimônio valerá US $ 750.000 brutos (US $ 150M X 0,5%), ou cerca de US $ 525.000 após impostos. Mas, novamente, nós precisamos subtrair cerca de US $ 35,00 por ano, ou US $ 140.000 do valor bruto devido ao salário abaixo do preço de mercado. O real bruto é mais próximo de US $ 610.000 ou US $ 427.000 após impostos usando uma taxa de imposto efetiva de 30%. Novamente, não está mal, mas não os US $ 5 milhões que você esperava se houvesse uma saída de $ 1B.

Ao descer o totem, a participação de capital por empregado é cada vez menor. A realidade é que a grande maioria dos funcionários possui 0,25% ou menos no estágio da Série B ou posterior. Abaixo está a tabela de patrimônio da empresa Buffer App para alguns de seus funcionários quando ele cresceu em um.

O Poder da Esperança.

Se você for um fundador de uma empresa que existe há menos de cinco anos com 20% + equidade, e você está fornecendo 1 / 10th ou menos em equidade para atrair pessoas a trabalhar para você, você pode veja como é importante desempenhar as esperanças e os sonhos de um empregado.

& # 8220; Nós iremos ser tão grandes, você nunca mais terá que trabalhar novamente depois de sairmos, & # 8221; & # 8220; Nós estamos no nosso caminho para $ 1B status de unicórnio, & # 8221; e & # 8220; Nós nunca venderemos até que dominemos a indústria, & # 8221; são frases comuns que um fundador usará para conseguir um funcionário demitido. Eles podem realmente acreditar que sua empresa crescerá maciça, mas as estatísticas não estão a seu favor.

Contra todas as probabilidades, desde que tenhamos esperança, nos sentimos confortáveis ​​fazendo muitas coisas improváveis. Você sabe, como saltar de um avião porque a sua esperança de viver é forte. Mas o que acontece quando sua empresa é adquirida cedo? Bem, como empregado, a esperança de fazer grandes dólares é esmagada.

Se você se juntou ao FutureAdvisor em uma avaliação de US $ 75 milhões em 2018, eu certamente espero que alguém adquira sua empresa por pelo menos US $ 500 milhões após 5 a 10 anos. Dada a crescente população de Unicórnios, ou empresas no valor de US $ 1 ou mais que, aparentemente, saem do nada, isso não é demais para perguntar, especialmente para uma empresa de Sequoia e YC. Secretamente, você provavelmente esperava mais como $ 750M & # 8211; $ 1B takeout (10-13X) até 2019 para que você faça uma onda mais certa.

Quando a sua empresa decide vender por muito menos do que o que você esperava, as emoções certamente misturadas. A primeira emoção é de júbilo porque suas opções agora têm valor real. A empresa adquirente deve oferecer um pacote de retenção decente. A segunda emoção que se sente é o alívio. Alguém mais acredita no que sua empresa está fazendo. Você fez o movimento certo assumindo tal risco juntando-se a uma inicialização no estágio inicial. A emoção final que chuta é a ganância. Por que não esperamos por mais, mais, MAIS ?!

Se alguém já recebeu uma vitória financeira como um bônus ou uma indenização, você percebe o quão efêmero é o sentimento de receber mais dinheiro. A emoção pode durar algumas semanas ou talvez até alguns meses e isso é. Nós nos adaptamos muito rapidamente à nossa nova riqueza.

Os funcionários da empresa adquirida geralmente não vêem todas as suas opções de compra de ações serem adquiridas imediatamente. Se o fizessem, os funcionários apenas caminhariam e passariam férias ou faziam algo novo. Em vez disso, os funcionários mais adquiridos devem manter a duração restante do período de aquisição, com pouca esperança de qualquer vantagem mais explosiva. Se você sair depois do segundo ano, você só recebe metade.

A chave será o que a BlackRock faz para reter e motivar os funcionários do FutureAdvisor a continuar trabalhando duro, em vez de descansar e apostar. # 8221; BlackRock (ticker BLK) é uma empresa de valores de mercado de US $ 52 bilhões cujas ações quase não foram em qualquer lugar nos últimos dois anos. A menos que seja necessária uma compensação extra livre, o estoque de BlackRock não será um grande motivador.

Será que o estoque da BlackRock irá motivar você? Não me motivaria.

Como os funcionários do FutureAdvisor estão provavelmente fazendo menos do que aqueles com funções equivalentes na BlackRock, a BlackRock precisa dar aumentos a todos os funcionários do FutureAdvisor. Com os salários de taxa de mercado mais um retorno de 2X garantido sobre as opções desde a série B se permanecerem até a plena aquisição, agora isso soa como um lugar melhor para o trabalho!

O teste final.

Pode ser um triste reflexo do alto custo de vida da área da baía, mas o teste final para ver se a aquisição da sua inicialização foi boa para você é se a sua inesperada é suficiente para você confortavelmente Compre uma casa com preços médios. Em outras palavras, o seu total de ganhos inesperados será igual.

30% do valor da casa que você gostaria de possuir algum dia. 20% é para o downpayment para evitar PMI, e 10% é para o buffer de liquidez. Você não precisa comprar a casa, mas é bom saber que você tem a opção de comprar se quiser.

Em San Francisco, o preço médio da casa é.

US $ 1,18M. Após a conclusão do período de aquisição, o empregado típico do FutureAdvisor, de 28 a 35 anos, poderá colocar um adiantamento de $ 220,000 e ter $ 50,000 e # 8211; Um subsídio de $ 110,000 restante, assumindo que os preços das casas ficam estáticos nos próximos anos? Eu uso 28 & # 8211; 35 anos como referência, porque essa é a faixa etária, o americano típico compra uma casa.

Se a resposta for # 8220; não, & # 8221; então você pode voltar aos fundadores para pedir-lhes para compartilhar a riqueza um pouco mais. A alternativa é pedir à empresa adquirente um aumento maior! Lembre-se, você se juntou a uma startup que foi tão boa, recebeu financiamento de investidores famosos e foi adquirida por uma empresa estabelecida. Se você não receber uma grande quantidade de ganhos inesperados pelo menos para viver em uma casa de preço médio, então a economia está muito distorcida.

Do ponto de vista de um investidor, odeio quando um bom investimento acaba. Isso significa que agora tenho que encontrar uma nova casa com o produto. A menos que sua empresa seja adquirida por uma empresa igualmente rápida, a emoção desaparecerá muito rapidamente. A aquisição do FutureAdvisor ainda é uma vitória para todos os envolvidos. Simplesmente não é o lar que todos esperavam. Espero sinceramente que a BlackRock suporte o lado do varejo do negócio por um longo período de tempo.

Para funcionários iniciantes, eu recomendo esticar as coisas até que todas as suas opções sejam adquiridas. Don & # 8217; t divide seus Reis quando o revendedor estiver mostrando um 7! Enquanto você está esperando para ser completo, continue a trabalhar em rede para que, quando for o momento de sair, você esperou encontrar uma oportunidade melhor para aproveitar outra ótima viagem. Talvez você também comece com algo próprio!

Leitores, você já passou por uma aquisição? Em caso afirmativo, como é que a panela? Como eram os pacotes de retenção? Quanto tempo duraram os fundadores adquiridos? Você acredita que a esperança é um dos principais usos de gerenciamento de ferramentas para engajar funcionários em forma?

Nota: O FutureAdvisor assegurou a todos que será um negócio como de costume para clientes existentes e novos em sua plataforma de consultor algorítmico. A BlackRock está adquirindo-os para aproveitar sua tecnologia para sua plataforma institucional.

Recomendação.

Comece seu próprio site, seja seu próprio chefe: não há nada melhor do que iniciar seu próprio site para possuir sua marca on-line e ganhar renda extra do lado. Por que LinkedIn, FB e Twitter podem aparecer quando alguém o seu nome? Com seu próprio site você pode se conectar com potencialmente milhões de pessoas on-line, vender um produto, vender algum outro produto, fazer renda passiva e encontrar uma série de novos consultórios e oportunidades de trabalho FT.

Samurai financeiro começou como uma revista pessoal para dar sentido à crise financeira em 2009. No início de 2018, começou a fazer um fluxo de renda viável, então eu decidi negociar um pacote de indenização. Anos mais tarde, o FS agora faz mais do que eu como Diretor Executivo em uma grande empresa de suporte com 90% menos trabalho e 100% mais divertido! Comece seu próprio site WordPress com o Bluehost hoje e possui 100% do seu patrimônio. Você nunca sabe onde a viagem irá levá-lo!

Autor Bio: Sam iniciou o Samurai Financeiro em 2009 para ajudar as pessoas a conquistarem a liberdade financeira mais cedo, e não mais tarde. Ele passou 13 anos trabalhando em banca de investimento, obteve seu MBA da UC Berkeley e se aposentou aos 34 anos em San Francisco. Tudo que Sam escreve é ​​baseado na experiência de primeira mão, porque o dinheiro é muito importante para ser deixado à pontificação.

Sua ferramenta financeira gratuita favorita que ele usou desde 2018 para gerenciar seu patrimônio líquido é Capital Pessoal. Todos os trimestres, Sam administra seus investimentos através da ferramenta de aposentadoria gratuita e controle de investimentos para garantir que ele permaneça financeiramente livre, para sempre. Nós, um novo filho, ele e sua esposa nunca planejam voltar ao trabalho.

Para 2018, ele está mais interessado em arbitrar as avaliações de propriedades mais baixas e maiores rendimentos de aluguel líquidos no coração da América através do RealtyShares, uma das maiores plataformas de crowdfunding imobiliário com sede em SF. Ele vendeu sua casa de aluguel de SF por aluguel bruto anual de 30X em 2017 e procura comprar imóveis com metade da avaliação com uma forte geração de renda.

Assine o boletim privado.

Grande análise. Eu acho que um funcionário que se juntar a uma startup não deve vê-lo como um caminho para a riqueza, mas uma experiência de aprendizagem para quando eles querem começar algo próprio. A probabilidade de receber dinheiro nesse bilhete de loteria, mesmo que não seja o prêmio principal, é baixa, mas você aprenderá muito no processo.

Uma outra coisa a considerar com seus dois pacotes de compensação é o que acontece no ano 5, 6, 7 e # 8230; a opção menos emocionante 2 só se torna mais atraente nos próximos anos. Boring company continuará a dar-lhe aumentos, mais responsabilidade, mais rendimentos. O arranque é menos provável de durar muito antes de um evento de liquidez de algum tipo e, supondo que não fique, você começa o relógio novamente.

Por último, em um certo ponto da sua vida, um bilhete de loteria deixa de se sentir tão excitante quando é o que você está confiando para colocar comida na mesa para seus filhos. Lento e estável, o trabalho pode ser chato e baixo estresse, e a vida e a família podem ser o que o excita.

Larry @ Investor Junkie diz.

Jim está correto, trabalhar para uma inicialização é um bilhete de loteria. Você nunca deve vê-lo mais do que isso.

O meu arranque passou por uma bancarrota estratégica para lançar um interesse indesejável no voto do conselho, logo imediatamente reformado e adquirido por um grande OEM automático. Perdido no shuffle & # 8230; os compartilhamentos do meu engenheiro. Felizmente, meu salário era a taxa do mercado, porque eu me afastava com salário, experiência e nada mais.

Eu concordo com a sua opinião de que fazer um passeio na localização de outra pessoa não é uma estratégia ótima.

Isso é bastante estratégico ... isso parece certo para você? Eu acho, qual é a alternativa.

Eu prefiro criar minha própria empresa e ter mais controle no meu próprio destino. Mas é claro, às vezes há incriveis foguetes e # 8230; como juntar-se a Google, FB, etc.

Quantos potenciais foguetes explodir / bater / comer com vida antes de sair da órbita? :)

Em um nível puramente financeiro, com base nesses números, o retorno ajustado ao risco após o período de aquisição não deve ser considerado suficientemente alto na opção 1 para a maioria das pessoas. Se eles não estiverem dobrando o retorno da opção 2, não vale a pena. Mas consideração para o local de trabalho, colegas de trabalho, regalias, aprendendo no trabalho, etc. Vale a pena para algumas pessoas.

Diz Sam Pauling.

O benefício intangível é a experiência. Eu deixei um cofre seguro por um arranque e me afastei por uma década enquanto eu assistia que meus ex colegas colecionassem suas verificações de bônus, prêmios de patentes e fósforo de 401K.

Depois que meu arranque faliu, acabei juntando-me à mesma grande empresa que deixei como uma equipe executiva de gestão que eram meus idosos enquanto eu estava lá antes.

As coisas funcionam. Vá para a experiência.

Isso é verdade, mas em que momento a recompensa financeira ultrapassa a experiência? Uma década trabalhando em uma partida para que ele falisse é muito tempo. Você sabe qual é o diferencial financeiro durante esse período?

Se alguém é escravo, deve haver uma recompensa além da experiência que eu pensaria. Os fundadores foram capazes de retirar dinheiro durante esse período de tempo?

Por exemplo, Jawbone é uma empresa privada, mas o fundador comprou como 100 acres no Yellowstone Private Club b / c ele ficou líquido.

Eu concordo com sua análise.

Além disso, como um indivíduo adverso ao risco, o recurso de trabalhar para uma empresa bem estabelecida supera o apelo de trabalhar para uma inicialização mais nova para mim.

Admiro as pessoas que entram e saem de uma partida no momento certo e tornam grande, mas acredito que trabalhar para uma empresa maior me proporcionaria mais segurança no emprego e abrir mais oportunidades na estrada (quem não é? impressionado quando você diz que trabalhou na Goldman há mais de uma década?).

Por exemplo, pagando suas dívidas em uma grande corporação, então, negociando o seu pacote de desemprego (sua especialidade), e ENTÃO tentando surpreendê-lo com um arranque, parece mais agradável para mim do que apenas começar uma partida desde o início.

Obrigado. Eu acho que existem muitas maneiras de cozinhar um bife. É muito difícil saber o que o tornará grande na terra inicial. Portanto, quem quer que se enriquecer em terra de arranque pode muito bem fazer a sorte antes da maioria, já que a matemática diz que não se aproxima de um pacote de compensação de taxa de mercado de 5 a 10 anos.

O outro takeaway depois de passar 2 anos na consultoria de terra de inicialização, observando e falando com pessoas é # 8230; .. se você estiver no ambiente de arranque, você também pode começar seu próprio arranque e ter um grande torta. Vá em grande ou vá para casa!

Um arranque não irá garantir o seu sucesso, mas é um processo de aprendizagem sobre como se familiarizar com a sequência comercial em que se encontra. Haveria muitos altos e baixos que aproveitarão sua experiência no processo. Você pode perder, mas a aprendizagem é um dos melhores lucros que você terá. No entanto, considerando que você estará gastando um investimento em seu negócio, é muito melhor estar preparado antes de saltar para ele. Lembre-se que não existe uma maneira fácil de sucesso. Isso requer esforço no tempo e trabalho duro e mais pesquisas para competir contra a tecnologia em mudança.

A melhor estratégia seria levar o alto emprego remunerado e manter uma alta taxa de poupança. Um dos usos do superávit seria investir em uma start-up ou em uma empresa mais estabelecida. Dessa forma, você pode capturar a vantagem potencial sem renunciar a ganhar poder. Ou, se a empresa se tornar um donut, então o investimento é perdido.

Isso é definitivamente o que muitos investidores anjos estão fazendo agora. O problema é a liquidez, bem como as perdas.

Eu investei US $ 75.000 em uma empresa há 8 anos que felizmente ainda está por perto, mas eu recebi retorno de $ 0 desde então. Eu escrevi isto # 8230; mas secretamente espero que eu possa pelo menos recuperar meu dinheiro.

John Pearson diz.

Eu acho que outro fator significativo que está faltando em suas projeções são os melhores benefícios e poupança / combinação de aposentadoria oferecidos por empregadores maiores e mais estáveis. A maioria dos benefícios nas startups são ridiculamente desinteressantes: 3% ou menos, 401k de correspondência é a norma do que eu vi em startups, serviços de saúde precários, etc., onde as empresas maiores com maior sucesso oferecem 10% e mais (além disso para pensões, participação nos lucros, bônus garantidos anualmente). Essas aposentadorias adicionais somam muito a longo prazo e também permitem que você dedique menos do seu salário à aposentadoria do que se você trabalhasse em uma pequena start-up, obtendo uma miséria 2-3% de correspondência.

As startups tendem a mascarar as falhas de benefícios, oferecendo almoços, ping pong, etc., etc., é apenas uma distração para os milênios que não se preocupam com a aposentadoria do que realmente importa.

Experiência? Eu acho que você também pode ter a mesma experiência trabalhando para uma grande empresa multinacional / Fortune 500. Essas são as startups dos gajos que acabam contratando uma vez que estão mais longe, de qualquer maneira.

No final, nada pode se tornar um fundador e possuir uma grande participação em uma saída bem-sucedida. Mas eu concordaria que, em geral, ser um empregado na inicialização sem patrimônio significativo, provavelmente não é ideal, e você estará trabalhando 60-80 horas por semana.

Você está exatamente certo sobre os benefícios inferiores. Muitas startups que conheço têm ZERO 401k match. Isso aumenta ao longo do tempo. Minha antiga empresa não só fez uma correspondência salarial base de 3%, mas também a participação nos lucros anuais que muitas vezes equivaleria a mais US $ 20.000 por ano na conta 401k. Isso é $ 250,000 + após 10 anos, que pode ser composto ainda mais livre de imposto para aposentadoria.

Eu gosto da ideia de tentar ambos # 8230; trabalhe com um trabalho mais remunerado ao iniciar seu próprio arranque ao lado e vendo se ele cresce o suficiente para permitir que você dedique 100% do seu tempo a ele.

Grandes chances de tomar, e provavelmente boa experiência adquirida com esse tipo de coisa no início de uma carreira. Muitos anos para compensar se as coisas não estão disponíveis, e pelo menos você pode dizer que não tem remorsos (para não tentar a vida inicial).

Se eu tivesse a escolha perfeita, eu pensaria que uma empresa de crescimento em fase tardia parece ser uma das melhores oportunidades. Hoje, vejo isso como Uber, Facebook e Amazon no espaço tecnológico. O patrimônio ainda é significativo, mas os salários geralmente estão ao nível do mercado, de modo que você não está tendo todo esse risco louco pelos desejos e espera que o patrimônio forneça um retorno de 10x.

Eu trabalho em finanças corporativas e as melhores oportunidades que eu tenho visto em áreas não-tecnológicas são funções executivas juniores em empresas de porte médio de PE. Não há mais unicórnios, mas mais empresas que precisam ser reestruturadas ou fundidas de alguma forma & # 8230; bem como um proprietário muito forte e motivado (empresa PE). Salários de mercado, mais alguns patrimônios, e geralmente um bônus ou alguma outra estrutura de incentivo para a saída desejada (IPO, spinoff / alienação, etc.). Provavelmente um retorno de 1-3x sobre o patrimônio mais um salário de mercado no meio. Diversão vezes! Obviamente isso varia, mas isso parece ser uma área legal para jogar algum dia.

Na verdade, os salários definitivamente não estão ao nível do mercado para empresas pré-IPO como a Uber.

Por exemplo, eu conheço um advogado de 40 anos que só faz US $ 180 mil em salário por ano em Uber. Ele pode facilmente fazer duplo isso em uma empresa estabelecida ou em grande lei. Ele recebe centenas de milhares em UER UBR em uma capitalização de US $ 50 mil. Talvez seja um duplo ou um triplo ... mas isso é talvez. Enquanto isso, todos os anos ele trabalha na Uber significa $ 180,000 por ano menos em salário que ele poderia ter feito em outros lugares, e ele está trabalhando mais de 70 horas por semana com certeza. Em cinco anos, ele perdeu mais de US $ 1 milhão em salário.

Eu gosto da sua sugestão de um papel executivo junior em uma empresa de tamanho médio de propriedade de PE! I & # 8217; d pegue um retorno de 1-3X no patrimônio mais salário de mercado em qualquer dia. Muito mais emocionante.

Talvez Uber ainda não esteja lá! Meu erro.

Ainda acho que pequenas e médias empresas de propriedade de PE são uma oportunidade oculta. Desejo que fosse uma área melhor informada, mas, por razões óbvias, eles não comparam as coisas publicitárias. Eu pensaria que as pessoas na área provavelmente teriam uma idéia. Também pode ser ótimo para ser notado por uma grande loja de PE e eles podem levá-lo de projeto para projeto conforme você executa.

Tanta oportunidade!

Eu nunca experimentei uma aquisição de start-up (apenas grandes fusões de empresas), mas, sim, espero que seja uma coisa poderosa. É o combustível para praticamente todos os blogueiros que está começando e tentando & # 8220; fazê-lo. & # 8221;

Trabalhou no silicon valley começando com a Netscape na década de 90. Fez as startups, fizeram as grandes empresas.

A probabilidade de bater um dia de pagamento com uma inicialização precoce é muito baixa. Há uma razão pela qual ele é chamado de bilhete de loteria do IPO pelos não fundadores. Você pode bater muito e as notícias estão cheias de pessoas fazendo exatamente isso. Mas as chances de ganhar são muito baixas.

Se o sucesso financeiro é o que você está procurando, trabalhar uma grande empresa e ter uma alta taxa de poupança é o caminho a seguir. Se você é inteligente e bom, você pode obter uma posição em um departamento rápido da empresa, por exemplo, laboratório de pesquisa ou outro projeto quente, para que você ainda obtenha alguma experiência de longo prazo.

Faça uma inicialização se quiser, mas não pense que você vai se enriquecer se você não for um fundador.

Eu acho que você está olhando para outro motivo para se juntar a uma inicialização & # 8211; transição de carreira.

Acabei de juntar-me a um arranque muito pequeno (mas lucrativo) no SF. Estou sendo pago 20% a mais do que meu emprego anterior, recebi uma pequena quantia de capital e foi autorizado a comprar minhas opções imediatamente por centavos. Eu estou fazendo isso pela experiência e pelo cheque de pagamento. Qualquer remuneração devido ao patrimônio será gravy & # 8211; Não estou planejando sobre isso.

Eu tentei entrar no campo (Biz Dev) com empresas maiores, mas fui ignorado devido à minha falta de experiência específica. Aqui no mundo de inicialização, fui valorizado não só por um conjunto de habilidades ou antecedentes específicos, mas por meu conhecimento de assunto e apetite pelo crescimento.

Matt, isso significa que você é relativamente jovem, na década de 20? Se sim, sim, juntar-se a uma inicialização para uma transição de carreira e aprendizagem é excelente.

E se você obteve um aumento de 20% no salário, isso também é ótimo. Isso também significa que você provavelmente foi mal pago na sua última loja. Quando você se formou, e se você pode compartilhar, quanto você faz?

Sam, I & # 8217; m 30 & # 8230; sem filhos, mas casados. Este é um último esforço para fazer algo que eu tenho uma paixão em vez de viver a vida do cubículo para sempre.

Meu salário é de US $ 125k com um potencial de bônus de mais 20% em relação a isso, dependendo do desempenho.

Eu me formei em 2007 (trabalhei em tempo integral e fui para a escola noturna & # 8211; demorou um pouco).

Boa coisa fazendo o movimento! $ 125K é um ótimo salário de $ 105K. Se você estiver fazendo esse nível de renda e obteve um aumento, então essa não é uma decisão difícil de fazer. Espero que funcione.

Este post, no entanto, é sobre a desvantagem de obter adquirido. Foi alguém chegado à destruição de & # 8220; trabalhando em uma inicialização; # 8221; tema em vez disso.

Diz Rob de Munique.

Fui um tempo desde que eu comentei, mas o Planet Money (o meu podcast mais favorito) fez um episódio interessante sobre a Netflix, que é essencialmente uma cultura de início. Na Netflix você não é contratado por um trabalho, mas como equipe, uma vez que você não é mais produtivo, você é cortado. Não surpreendentemente, muitos comentários negativos, o meu comentário foi o que fazia sentido no campo tecnológico, onde hoje o seu calor e o seu futuro, você está fora, a RIM, por exemplo, mas não para a economia em geral.

Vale a pena ouvir.

Lisa Price diz.

Você sabe o número total de ações que a FutureAdvisor estabeleceu? (não tenho certeza de que é o termo certo). por exemplo. Se alguém recebeu 20 mil ações para se juntar a uma partida, e se você não perguntou, quantos mais partes estão lá no total, se apenas um financiamento da série A ocorreu nos últimos 18 meses? Existe uma quantidade típica ou forma de estimar?

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Financial Advisor Insights.

As opções de compra de ações são uma forma de compensação que pode dar-lhe a oportunidade de comprar ações da sua empresa a um preço com desconto. Mas o que acontece com as opções de compra de ações após a aquisição de uma empresa? Dependendo de suas opções serem adquiridas ou não, algumas coisas diferentes podem acontecer após uma fusão ou aquisição. Uma vez que existem muitos tipos diferentes de planos sob a égide das opções de compra de ações, é importante rever sua situação específica com seu consultor financeiro.

Vested vs opções não vencidas.

As opções de estoque podem ser adquiridas ou não. Quando seu empregador concede as opções (normalmente opções de ações de incentivo ou opções de ações não qualificadas), eles estão anexados, que é o período de tempo que você precisa esperar antes de poder exercer a opção de comprar ações.

Se suas opções estiverem adquiridas, você manteve as opções o tempo suficiente e pode exercê-las. Se suas ações não forem realizadas, você ainda não poderá usar as opções para comprar ações. Se suas opções são adquiridas ou não investidas, em parte, determinará o que acontece com as opções de ações concedidas pelo seu antigo empregador.

Leia também: Opções de ações: Explicado.

Tratamento de opções adquiridas.

Uma opção adquirida significa que você ganhou o direito de comprar as ações. A nova empresa poderia lidar com suas opções adquiridas de algumas maneiras. Uma maneira é retirar suas opções. O valor real dependerá do preço de exercício das opções e do novo preço por ação, mas o efeito será o mesmo: liquidar sua posição patrimonial.

A nova empresa também pode assumir o valor de suas opções adquiridas ou substituí-las por suas próprias ações. Ambas as formas devem permitir que você continue mantendo opções de equivalência patrimonial ou opte por exercer. Se a empresa adquirente é privada, mas tem planos para um IPO, oportunidades de planejamento adicionais podem estar disponíveis para você. Mais sobre o que pode acontecer às opções de estoque após um IPO aqui.

Opções de stock não devolvidas.

Com as opções de ações não vencidas, uma vez que você ainda não ganhou oficialmente o valor de suas opções, a empresa adquirente poderia potencialmente cancelar as opções. Isso geralmente acontece por razões financeiras ou culturais - se a nova empresa nunca ofereceu equidade aos seus funcionários antes, eles podem não querer mudar isso agora.

Embora menos provável, a empresa adquirente poderia acelerar a aquisição de suas opções não adotadas. Isso não é apenas caro para a empresa, mas também pode criar problemas internamente, pois todos os funcionários se tornariam investidos se eles "ganharam" ou não.

Finalmente, a nova empresa pode assumir suas opções atuais de ações não devolvidas ou substituí-las, o mesmo que para opções adquiridas. Você provavelmente ainda precisaria esperar para comprar ações, mas pelo menos reter as opções de capital não vencidas.

No final, o que acontecerá com suas opções de ações depende realmente de como as duas empresas decidem estruturar o negócio e os termos específicos das opções fornecidas pelo empregador. Como você pode ver, existem problemas financeiros, legais e de retenção complexos em jogo.

Kristin McFarland, CFP® é um consultor de riqueza da Darrow Wealth Management e contribuinte para as notícias dos EUA e outras publicações de notícias. Para saber mais sobre como trabalhar com um conselheiro de investimento somente com taxas e nossa abordagem para ajudar os clientes a desenvolver uma estratégia diversificada de gerenciamento de investimentos, agende uma consulta gratuita hoje.

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Alterações na opção de estoque de inicialização.

Depois de 7 startups em tempo integral e mais 20+ como investidor / conselheiro, ficou claro para mim que as startups deveriam fazer um trabalho melhor com todos os aspectos de sua compensação de estoque de incentivo e não apenas seguir a convenção porque é "o que sempre temos Feito. "Isto está em mente por um tempo, e depois de uma recente troca de Twitter com alguns amigos do VC / angel, estive pensando em como as startups podem ajustar certos aspectos da compensação do estoque de incentivos para serem mais favoráveis ​​aos funcionários como bem como a empresa. Existem quatro áreas específicas de foco que penso que estão maduras para a mudança:

Transparência da tabela de cap para todos Exercício antecipado para funcionários adiantados Mais de 90 dias para exercer após a partida Calendário de aquisição revisado.

[também deve adicionar direitos de recompra da empresa (não) e aceleração após a aquisição (100% duplo-gatilho) conforme observado abaixo na atualização de 31 de julho de 2018]

1. Selecione a transparência da tabela para todos.

Digamos que Calvin decide deixar Startup # 1, onde ele tem 10.000 opções de compra de ações adquiridas ao longo de 4 anos, para se juntar ao Startup # 2, onde foi oferecido 20.000 opções de compra de ações em 4 anos. Ele pensa "uau, isso é o dobro do estoque!" Uh, não. O que ele não conseguiu entender foi que as 10.000 opções representavam 1% das ações totalmente diluídas do Startup # 1, enquanto que as 20.000 opções representam apenas 0,5% das ações totalmente diluídas do Startup # 2. Então ele acabou com menos propriedade da empresa. Há muitos empregados de inicialização muito experientes lá que sabem fazer as perguntas certas, mas também há muitos que não sabem quais as perguntas a serem feitas.

Não posso dizer-lhe quantas vezes eu fiz uma oferta e um potencial funcionário não conhece as perguntas certas a serem feitas para entender o verdadeiro valor oferecido. Eu sai do meu caminho para garantir que eu explico as nuances em cada caso, e esses potenciais funcionários estão tão felizes que alguém finalmente explicou isso a eles.

Os funcionários devem ser informados, não enganados. Quando um funcionário em potencial está se juntando a uma inicialização, eles devem ser informados sobre a porcentagem da empresa que suas concessões de opção de estoque representam e quanto de estoque é de propriedade de vários grupos (investidores preferenciais, fundadores, pool de funcionários). Isso às vezes é difícil em situações de notas tampadas onde uma avaliação ainda não foi determinada, mas uma estimativa pode ser feita nesses casos. Observe que não estou sugerindo que o valor da opção de estoque de cada empregado seja exposto a qualquer outro empregado.

2. Exercício inicial para funcionários adiantados.

Os empregados devem ter permissão para exercer suas opções de ações antecipadamente. Existem grandes vantagens fiscais para o exercício de opções de estoque quando concedidas, mesmo que não tenham sido adquiridas. Definitivamente há matices aqui, mas acredito que os benefícios para os funcionários superam os potenciais problemas tanto para o empregado quanto para a empresa. É possível que isso precise ser limitado aos primeiros 50 ou 100 funcionários, mas para os primeiros funcionários que têm mais a ganhar (e perder impostos), isso deve ser uma prática padrão.

3. Mais de 90 dias para exercer após a partida.

O dia veio e foi como qualquer outro dia. Era uma quarta-feira. Eu estava debatendo para frente e para trás, quer para exercer as opções de ações do meu antigo empregador antes de expirarem. Eu escolhi deixá-los expirar por uma variedade de razões, incluindo o possível risco / recompensa de escrever um cheque por dezenas de milhares de dólares, as preferências preferenciais do investidor empilhadas em frente ao estoque comum, e meu palpite no valor de saída potencial do empresa. Só o tempo dirá se essa foi a decisão correta.

Inúmeros funcionários de inicialização passam por esse mesmo cálculo tipicamente 90 dias após o último dia de trabalho em uma empresa. Para um empregado que passou 3 anos trabalhando extremamente duro para uma partida para se afastar sem estoque por causa de uma arbitrária janela de exercício de 90 dias parece estranho para mim. Talvez esse funcionário tenha decidido voltar para a escola com um diploma avançado. Ou talvez a vida interceda e uma mudança em todo o país é necessária devido a questões familiares. Ou talvez eles decidissem começar uma empresa por conta própria. Como fundador e CEO de múltiplas ocasiões, sempre dói perder um empregado, mas ser vingativo ao sair, especialmente para um excelente artista, parece pequeno e míope. Eles trabalharam duro, eles investiram essas ações, e parece que elas não deveriam ter que tomar uma decisão arbitrária com poucos dados 90 dias.

Se você se exercita adiantado, você não precisa deste direito. Mas nem todos os funcionários se exercitarão antecipadamente devido ao custo envolvido antecipadamente e potenciais consequências fiscais. 90 dias é muito curto. A prática da Pinterest de fornecer 7 anos para exercer depois de sair (desde que você permaneceu na empresa por pelo menos 2 anos) parece ser uma proposta razoável. Outros propõem 10 anos. Eu ficaria com 7 anos por enquanto.

4. Calendário de compras revisitado.

Este é um pouco mais controverso porque não é necessariamente melhor para os funcionários. Os horários padrão de aquisição de direitos são tipicamente 4 anos adquirindo mensalmente com um precipício de 1 ano. Isso significa que o empregado recebe 25% das opções a cada ano, e alguns argumentam que esta estrutura está bem. No entanto, alguns fundadores acreditam que apenas os funcionários que ficam em torno do longo prazo devem ter ações na empresa. Embora eu acredite que é míope, há méritos para esta linha de pensamento, pois recompensa os funcionários por compromissos de longo prazo. Se as empresas vão dar 7 anos depois de deixar o exercício, parece que os funcionários deveriam estar dispostos a dar um pouco no lado da aquisição. Sam Altman fala sobre um método de backloading vesting here e coincidentemente, isso é exatamente o que discutimos em nossa recente troca do Twitter. A idéia seria que 10% ganhasse após o primeiro ano, então 20%, 30% e 40% nos anos subseqüentes. Estou bem com o padrão de 25% ao ano, ou com este novo cronograma de aquisição de fundos. Preocuo um pouco que os potenciais funcionários irão reagir negativamente a essa estrutura de trás, mas vale a pena explorar.

Alguns outros pensamentos aleatórios. Meu objetivo aqui foi estimular o debate sobre esses tópicos e melhorar a situação tanto para os funcionários e empresas iniciantes. Embora eu preveisse e implementei essas práticas em frente, certamente não estou em posição de mandar o que os outros deveriam fazer. Mas eu argumentaria que, se você está pensando em se juntar a uma empresa que não adere a princípios semelhantes, você definitivamente deve pensar duas vezes antes de se juntar a elas!

Uma opção que foi sugerida no Twitter foi a seguinte: como eles fizeram com os documentos SAFE, o Y Combinator está em posição de fazer algo sobre isso. Outra proposta foi adicionar campos ao site de recrutamento de AngelList e deixar o mercado livre assumir. Penso que ambos seriam passos na direção certa.

Além disso, para aqueles que não o viram, Venture Hacks dos caras AngelList é um ótimo recurso para funcionários iniciantes. Muitas ótimas informações sobre opções de ações, aquisição de direitos, etc.

Graças aos VCs e anjos que revisaram esta publicação (você sabe quem você é!). Se alguém tiver outras sugestões sobre este assunto, gostaria de ouvi-las. Por favor, comente aqui ou tweet para @beninato. Recomenda pressionamentos de botão sempre apreciados!

Atualização em 31 de julho de 2018.

Obrigado a todos pelos bons comentários em todos os canais. Há um excelente tópico de comentários no Hacker News: https: //news. ycombinator/item? Id = 9977092.

Com base nos comentários que recebi, devo fazer alguns esclarecimentos:

Como eu esperava, as questões mais controversas são a aquisição de fundos. Várias pessoas apontaram suas preocupações sobre ser demitido no ano 3 ou 4 porque uma empresa gananciosa quer economizar estoque. Se você está fazendo um ótimo trabalho, apenas um idiota despedirá você para economizar alguns pontos de equidade, e se você estiver trabalhando para um idiota, talvez seja feliz ter ido embora. Posso dizer-lhe que, como CEO, nunca olhei para uma situação e disse: "Como preservamos um pouco de equidade, demitido algumas pessoas?" O problema principal do CEO de uma empresa em crescimento é "como nós? reter as pessoas que temos e contratar mais ".

O que eu negligenciei em dizer na publicação original era que os funcionários deveriam obter mais ações do que um empregado típico, sujeito à nova agenda de aquisição. Sam Altman da Y Combinator faz um ótimo trabalho nesta postagem falando sobre um cronograma de aquisição de fundos. Vale a pena ler.

Outro cronograma alternativo sugerido foi 20/25/25/30%. Não é tão agressivo quanto 10/20/30/40, mas realiza alguns dos mesmos. Na minha pressa para obter isso publicado, eu negligenciei completamente falar de um tópico importante: direitos de recompra. Nos últimos anos, ouvi algumas histórias de horror sobre os funcionários que deixaram uma empresa apenas para ter suas ações adquiridas recompradas ao mesmo preço que pagaram por elas ... em outras palavras, eles não obtêm nada por suas ações adquiridas. O Skype provavelmente é o exemplo mais maligno desse acontecimento (você pode ler mais aqui). Não posso pensar em nenhuma situação em que seja justo que a empresa possa comprar ações porque sente vontade. Toda a premissa de trabalhar para uma inicialização por um ano ou quatro anos é conquistar suas opções de ações e espero que um dia valem muito. O penhasco de um ano foi projetado para erradicar a contratação de desajustes. Depois disso, todos os funcionários merecem manter o estoque que tenham adquirido. Outra omissão é o tópico de aceleração de disparo único ou duplo durante uma mudança de controle (aquisição). Single-trigger significa que se uma aquisição ocorrer, você obtém uma porcentagem das partes restantes. O gatilho duplo significa se uma aquisição acontece e você é encerrado sem causa ou motivo válido, você obtém uma porcentagem das partes restantes. Algumas pessoas defendem um gatilho único de 100% após a aquisição. Eu acho que isso é muito agressivo. Sim, a empresa adquirente pode criar novas estruturas de incentivo como parte do acordo, mas as probabilidades são de que as ações iniciais serão muito valiosas. Minha preferência é ter 100% de aceleração de duplo gatilho. Se uma empresa que você ajudou a fazer sucesso obteve adquirido e você está deixando ir como parte disso, parece injusto que você não tenha a chance de conquistar essas ações muito valiosas. No mínimo, sugiro uma aceleração de 12 meses no caso de um duplo gatilho ou 50% das partes restantes.

Ao bater palmas mais ou menos, você pode nos indicar quais são as histórias que realmente se destacam.